湖南裕能開啟申購 已成為寧德時(shí)代、比亞迪等企業(yè)供應(yīng)商
1月30日，湖南裕能(301358.SZ)開啟申購，發(fā)行價(jià)格為23.77元/股，申購上限為2.65萬股，市盈率15.2倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，中信建投證券為其獨(dú)家保薦人。
湖南裕能作為中國無機(jī)鹽工業(yè)協(xié)會(huì)磷酸鐵鋰專業(yè)委員會(huì)副主任單位，是國內(nèi)主要的鋰離子電池正極材料供應(yīng)商。企業(yè)專注于鋰離子電池正極材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司的主要產(chǎn)品包括磷酸鐵鋰、三元材料等鋰離子電池正極材料，目前以磷酸鐵鋰為主，主要應(yīng)用于動(dòng)力電池、儲(chǔ)能電池等鋰離子電池的制造，最終應(yīng)用于新能源汽車、儲(chǔ)能領(lǐng)域等。
根據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)，公司2021年在國內(nèi)磷酸鐵鋰正極材料領(lǐng)域的市場占有率為25%，磷酸鐵鋰出貨量排名第一。公司開發(fā)的磷酸鐵鋰產(chǎn)品具有高能量密度、高穩(wěn)定性、長循環(huán)壽命、低溫性能優(yōu)異等優(yōu)點(diǎn)。公司已成為寧德時(shí)代(300750.SZ)、比亞迪(002594.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)、蜂巢能源、遠(yuǎn)景動(dòng)力、贛鋒鋰電、瑞浦能源、寧德新能源、南都電源(300068.SZ)、中興派能、鵬輝能源(300438.SZ)等眾多知名鋰電池企業(yè)的供應(yīng)商。
據(jù)了解，湖南裕能募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后擬用于以下列項(xiàng)目：
新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)快速發(fā)展，疊加磷酸鐵鋰電池在動(dòng)力電池中應(yīng)用占比提升、政府對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的各項(xiàng)支持和補(bǔ)貼政策等因素，磷酸鐵鋰市場需求持續(xù)大幅增長，湖南裕能現(xiàn)有磷酸鐵鋰產(chǎn)能無法滿足未來的市場需求，因此相應(yīng)進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)布局。除本次發(fā)行募投項(xiàng)目外，公司在湖南、貴州、云南新建/擴(kuò)建磷酸鐵鋰產(chǎn)能，并配套建設(shè)磷酸鐵產(chǎn)能，截至2022年6月30日，公司已建成產(chǎn)線設(shè)計(jì)年產(chǎn)能合計(jì)為34.30萬噸。根據(jù)公司截至2022年6月30日的產(chǎn)能規(guī)劃，新增產(chǎn)能將在2022年至2025年逐步釋放，全部建成后公司磷酸鐵鋰總設(shè)計(jì)年產(chǎn)能將達(dá)到89.30萬噸。
值得關(guān)注的是，湖南裕能產(chǎn)品的下游行業(yè)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)的市場集中度較高。根據(jù)高工鋰電統(tǒng)計(jì)，報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)前五大動(dòng)力鋰電池廠商的市場占有率分別為80.3%、83.5%、82.4%和88.2%；其中，排名前兩位的寧德時(shí)代和比亞迪的市場占有率合計(jì)分別達(dá)到69.1%、61.9%、69.9%和72.9%。受市場競爭格局的影響，公司銷售客戶集中度較高：報(bào)告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售收入占公司整體銷售收入的比重均超過95%，其中，對(duì)寧德時(shí)代與比亞迪的合計(jì)銷售收入占比分別達(dá)到93.18%、91.12%、95.43%和84.18%。
財(cái)務(wù)方面，于2019年度、2020年度及2021年度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別約為5.84億元、9.56億元、70.68億元。公司凈利潤分別約為5525.5萬元、3916.65萬元、11.84億元人民幣。
需要注意的是，招股書提示需要注意原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。報(bào)告期內(nèi)，公司直接材料占主營業(yè)務(wù)成本的比例均超過70%，是成本的主要構(gòu)成部分。報(bào)告期內(nèi)，無水磷酸鐵、碳酸鋰及磷酸的合計(jì)采購額約占公司采購總額的比例超過80%。